2016年07月15日 07:37  來源：鳳凰財經  今天是周線收官，本周滬指在3000點處不斷夯實，雖不斷創出近3個月新高，但盤面其實并未形成較強攻勢，總體保持著進二退一的節奏，今天要公布二季度經濟數據，另外國企改革全面鋪開、美股不斷刷歷史新高等消息也將對走勢產生影響。

一、上半年中國經濟數據今公布，這四大看點你應關注

國家統計局今日將公布今年上半年國內生產總值(GDP)、投資、消費、居民收入等宏觀經濟數據。此次是在中國實施研發支出核算方法改革后首次公布GDP。上半年GDP增速會達到多少，新的核算方法對GDP有何影響，收入增速能否跑贏GDP增速，民間投資增速能否企穩，一系列問題值得關注。

今年一季度GDP增長6.7%，上半年中國經濟將交出一份怎樣的“成績單”，將在今日正式揭曉。后市不知如何操作，抓不到牛股？請關注微信號【復盤大師】或【fupan588】，讓賺錢變得易如反掌。

上半年GDP增速會達到多少？

中新網記者注意到，對于當前經濟形勢，官方已有定調。國務院11日召開的經濟形勢專家和企業家座談會指出，今年以來，面對困難增多、挑戰嚴峻的國內外環境，通過實施有效的宏觀政策，中國經濟運行基本平穩、符合預期、結構向好。二季度經濟延續了一季度平穩增長的態勢。

先期披露的就業、物價等多項經濟數據印證著“經濟基本平穩”的判斷。其中，1-6月城鎮新增就業717萬，就業形勢總體平穩；上半年CPI同比上漲2.1%，處于全年3%左右的目標之內；上半年全社會用電量同比增長2.7%，增速較去年同期回升1.4個百分點；二季度進出口、出口值分別增長0.1%和1.2%，呈現正增長；進口值下降1.2%，降幅較一季度收窄7.2個百分點。

“上半年物價保持低位，勞動就業形勢不錯，中國經濟依然運行在合理區間。”北京大學經濟學院教授、發展經濟學系主任曹和平對中新網記者分析，中國經濟長期向好的基本面沒有變，新經濟發展速度較快，預計二季度GDP增速與一季度增速持平，三四季度GDP增速可能會略微回升一些。

新核算方法對GDP有何影響？

國家統計局7月5日宣布改革研發支出核算方法，將能夠為所有者帶來經濟利益的研發支出不再作為中間消耗，而是作為固定資本形成處理。新的核算方法對上半年GDP產生什么影響，是否會讓上半年GDP數據更加亮麗？

收入增速能否跑贏GDP增速？

上半年居民收入會達到什么水平，其增速能否跑贏GDP增速，是外界尤為關心的問題之一。

數據顯示，今年一季度全國居民人均可支配收入6619元，同比名義增長8.7%，扣除價格因素實際增長6.5%。一季度居民收入增速慢于當季GDP增速0.2個百分點。

即將公布的上半年居民收入增速能否實現“逆轉”，再次跑贏GDP增速，外界對此抱以期待。

民間投資增速能否企穩？

今年以來，民間投資增速持續回落，引發輿論和官方的高度關注。國家統計局數據顯示，1-5月份，民間固定資產投資同比名義增長3.9%，增速比1-4月份回落1.3個百分點。

為了提振民間投資，官方采取了一系列措施。5月4日召開的國務院常務會議決定對促進民間投資政策落實情況開展專項督查，從5月20日到30日國務院派出了9個督查組，赴18個省區市，開展了為期十天的實地督查；6月22日國務院常務會議聽取民間投資政策落實專項督查工作匯報，要求以不斷深化改革調動民間投資積極性。

在各方努力下，上半年民間投資增速能否止住放緩趨勢，實現企穩，也是本次中國經濟半年報的一大看點。

鳳凰證券解讀：早前已有多位經濟學家預計中國第二季度增長率為6.6%，如果增速達不到這一水平，中國政策制定者將面臨加大財政和貨幣刺激力度的更大壓力。

二、道指標普收盤再創歷史新高，買盤推動油價漲逾2%

周四歐美股市普遍收高，歐股收漲0.9%，道指漲0.73%，繼續刷新歷史最高收盤價。股市回暖推動避險情緒，金價收跌0.9%，油價昨日大跌之后今日受空頭回補推動，原油收漲2.1%。

周四歐洲股市收高，但在英國央行意外維持利率不變后，從三周高位回落。泛歐STOXX Europe 600指數和泛歐績優股FTSEurofirst 300指數分別收高0.8%和0.9%，稍早升至6月23日以來最高，該日英國就是否脫歐進行公投。

各區域指數中，英股富時100指數跌0.24%，收報6,654.47點。法股CAC 40指數升1.16%，收報4,385.52點。德國DAX指數升1.39%，收報10,068.30點。

鳳凰證券解讀：影響偏利好，但A股歷來我行我素，只能說在氛圍和心理上有利好影響。

三、國企改革試點全面鋪開，七家央企開展國有資本投資公司試點

國務院國資委14日召開通氣會通報中央企業經濟運行情況及國企改革進展情況。國資委副秘書長彭華崗表示，“1+N”政策體系基本建立，目前已相繼制定出臺了14個專項改革意見或方案，還有8個正在履行相關程序。集團層面重組步伐也正不斷加快，5組10家中央企業重組工作正在積極推進，還有幾組重組工作正在醞釀之中，中央企業戶數年內有望整合到100家之內。國企改革試點工作全面鋪開，選擇神華集團、寶鋼、武鋼、中國五礦、招商局集團、中交集團、保利集團7家企業開展國有資本投資公司試點。

鳳凰證券解讀：影響偏利好。

四、證監會又放大招了，A股資金流向或生變

據每日經濟新聞分析認為，昨天，滬深兩市出現分化，滬指小跌，而深市微漲，兩市成交量萎縮較為明顯。另外，即將退市的*欣泰（300372，SZ）繼續跌停。但成交量比前兩天少了些，至少散戶的“自殺性買入”減少了。這說明，最近兩天媒體的宣傳以及券商的教育還是起到了一些積極作用。今天，達哥將在文章中繼續探討此事。還有，昨天證監會又放大招了，這或許會影響到A股后市的資金流向。

首先，繼續來說說*欣泰出現“自殺性買入”的事情。昨天，達哥在道達號上拋出此話題后，引起了很多讀者的關注。其中，有朋友留言提到了一種可能性，認為跌停板上的買單可能是莊家在對倒，這是誘惑散戶的慣用伎倆。有這種想法的人不在少數。

不過，達哥認為，這種想法不太靠譜。所謂莊家“對倒”，就是左手賣給右手，實際持股量不發生變化。其核心是，莊家的買單必須要確保買到自己手中的股票。但是，如果你買到的是別人的票，而自己手里的股票又賣不出去，那豈不是越倒越多？在現在這種情況下，每天有幾千萬股*欣泰的賣盤堆在跌停板上，莊家如何才能確定買到自己的股票呢？

A股市場，股票成交的排隊規則，是價格優先和時間優先，*欣泰報價都是跌停價，因此大家拼的是委托時間。對莊家而言，即便你使用VIP通道，但那么多機構都在搶著逃命，所以你很難確保自己排在第一，如果不是排在第一位，那你買到的就很可能是別人的籌碼。

在*欣泰這件事情上，莊家絕對不會傻到去對倒來誘惑散戶，一旦你買到了別人持有的股票，而你卻無法賣出，那你的持股就會越來越多，損失必然更加慘重。所以，我認為這是一種不靠譜的陰謀論。

接下來，再說一下證監會昨天放的大招。據媒體報道，被稱為“史上最嚴借殼標準”的《上市公司重大資產重組管理辦法》（修訂稿）發布不到一個月，核查風暴將全面覆蓋既往的“借殼”項目。報道指出，證監會將對近三年未實施全面現場檢查的公司，分三批次全面完成現場檢查，每批檢查比例不低于三分之一；檢查內容參照草案披露階段的專項現場檢查范圍確定。目前，已有近百家既往重組公司上了待查名單。

A股市場向來“談查色變”，一說到證監會嚴查什么，市場往往會受到一些沖擊。而昨天大盤的調整，似乎也與此有一定的關系。不過，證監會這次放大招，對未來的垃圾股、題材股炒作會有壓力。但從好的一面看，管理層實際上是希望借此將主力資金驅趕到藍籌股和價值成長股上。

正因如此，近期的白酒、醫藥等股票表現不錯。所以，如果未來監管層繼續對重組炒作采取嚴查態勢，應該說一部分投機資金會改變方向，流入低估的藍籌或者價值股。當然，還有一部分資金會選擇無退市風險的題材股繼續炒作。從昨天漲停板的表現，也可以看出這個動向。

對于未來行情的發展，我認為昨天雖然縮量比較快，但并沒有想象中那么危險。行情總體趨勢并沒有發生變化，過程中出現適度的波動，是可以承受的。關于縮量，應該是對3100區域有一個本能的防御心態。

鳳凰證券解讀：影響中性。

五、最高人民法院和證監會聯合發文，投資者保護又添利器

最高人民法院和證監會《關于在全國部分地區開展證券期貨糾紛多元化解機制試點工作的通知》近日下發，雙方聯合召開全國證券期貨糾紛多元化解機制試點工作推進會，部署和推進相關落實工作。證券期貨糾紛多元化解決機制的建立，意味著資本市場的投資者保護工作又增添了“利器”，監管部門以解決投資者實際問題為導向的投資者保護體系進入加速構建與完善的新階段。

鳳凰證券解讀：影響偏利好。資本市場建設是個長期過程，樂見監管層不斷發現問題、解決問題。

看后市：

分析下半年A股監管：可能還有這些組合拳，三利好可盼

展望下半年，市場制度建設重心將有望逐步向提升市場資源配置效率轉移，隨著改革的深入，夯實市場基礎、提高服務能力的重磅政策或將繼續加碼，有的監管措施將會持續，而新的政策也將出臺，這一切，都在為完善資本市場而助力。

《證券法》二讀將改變股市生態格局

作為資本市場的根本大法，證券法在16年后迎來大修。不過，此次修法頗費周章，自證券法修訂工作被列入2014年立法工作以來，去年4月中下旬，十二屆全國人大常委會第十四次會議舉行第一次全體會議，一讀審議了全國人大財政經濟委員會提請審議的證券法修訂草案。按照全國人大常委會最新的2016年立法工作計劃，今年12月份證券法將迎來二讀。

據此推算，修改后的證券法最快將于明年二季度正式出臺。

此次修法的時間較長，主要原因在于2015年夏天的股市異常波動，讓立法前景變得不再明朗。知情人士透露，本次修法內容多、變動大，修訂草案中的細節，市場反應較為敏感，內部需多次探討予以確定，再加之股市異常波動后要更多研究經驗教訓，證券法的修訂安排向后推遲。

按照一讀透露的信息，修訂草案明確了股票發行注冊制，確定了多層次資本市場體系的法律規則，健全了上市公司收購制度，同時專章規定了投資者保護制度，尊重了證券行業的自治與創新，突出了監管者的簡政放權，強化了事中事后監管制度，完善了跨境監管合作機制，提高了失信懲戒力度。

“此次安排12月份二讀表明了高層對證券法的重視，資本市場的各項改革措施正在推進當中，不排除將會推出一些有關于資本市場改革路徑的頂層設計，一些創新改革需摸著石頭過河，這對證券法的修訂和調研進程也有所影響。”知情人士表示，立法機關和相關部門對資本市場的改革和立法細節非常慎重，此次二讀給市場和調研也留足了時間，不排除會就此前一讀中的方案進行修改。此前一讀的《證券法》修訂草案共列入16章338條，其中新增122條、修改185條、刪除22條。

值得注意的是，證券法的出臺還有一個必要的前提條件，就是在一讀和二讀之間會就證券法修訂草案公開向社會征求意見，這也就意味著12月份之前證券法最新的修訂版本將問世，屆時，資本市場的立法指導精神將公之于眾，股市生態格局有望重構，投資者可從中直接了解管理者及立法機構對市場的認識和監管思路的轉變。

深港通漸近資本市場對外開放再進一步

失約于市場眾望的6月底窗口期，深港通的落地時點預期再現不確定性，但市場對深港通推出的預期依舊不斷升溫。

證監會主席劉士余表態，深港通目前還存在些技術問題，沒法確定具體的時間，但今年一定會通。據了解，港交所旗下聯交所曾于6月27日就深港通結算接口進行端對端測試。

申萬宏源分析師王佳音結合滬港通經驗，預計深港通啟動時間大概率在9月底之前：“滬港通從開始連接測試到正式啟動大約2～3個月時間，若要完成年內開通的目標，深港通大概率在9月底之前宣布起航”。

王佳音預計，深港通開放標的可能為“深成指+AH股+恒生小型股”。與滬股通相比，“深成指+AH股”標的以民營企業為主，集中在計算機行業，且成交額和換手率相對滬股通較高，市值較小；港股通開放標的如果是恒生中小型股板塊的話，主要分布在金融業，恒生小型指數成分股中消費品制造業總市值突出，不排除同時開放恒生大型和中型板塊的可能性，這一點市場有爭議。

“深港通開通后，資金南下熱情可能更高。”王佳音指出，類比滬港通經驗，結合目前人民幣貶值現狀，為避免匯率風險，海外投資者投資A股動力不強，深港通開通以后為A股帶來的增量資金有限；內地投資者為規避匯率風險，資金借道深港通南下的熱情可能相對更高。不過，作為資本市場對外開放的有益嘗試，運行成熟后規模有望增加，有利于資本市場長期健康發展。

養老金入市有望獲實質性推進

自去年國務院印發基本養老保險基金投資管理辦法的通知以來，市場對養老金入市充滿期待。辦法中明確了投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%，至于參與股指期貨、國債期貨交易，也只能以套期保值為目的。

市場普遍預期落實的時間窗口在三季度，不過具體的時間點還有待商議，畢竟與之前入市的全國社保基金相比，養老基金的投資運營需更謹慎。一方面在于養老金關乎全國老百姓的生存命運，其投資安全性是最首要的問題；另一方面則在于養老金注重長期投資運營，且借助提升投資運營效率來提升養老金的投資回報預期，此舉將對緩解未來潛在的養老金支付壓力帶來極大的影響。據了解，全國社保基金理事會增設了養老金管理部、養老金會計部，養老金投資制度的改革工作正在加速推進。

不過，早在養老金入市的路線確定后，業界專家就曾多次強調不能放松對入市養老基金的監管，誰操作入市、誰監管運營、誰審計收益、誰來分配利潤等等，都是必須探討的問題，都必須建立健全完備的監管機制。

中金公司指出，養老金投資國內股市會對市場產生提振作用，但效果不會太明顯，養老金入市將是一個緩慢、漸進的過程，年內養老金入市規模或1000億元人民幣左右。

據了解，目前地方養老基金管理機構約有2萬億人民幣資金可用于投資。

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