資金面持續吃緊、降杠桿憂慮引發債市大跌，在公開市場連續兩日凈回籠、并加劇市場擔憂之際，中國人民銀行（央行）出手了。
12月6日，央行在其官方微博“央行微播”發布消息稱，為保持銀行體系流動性合理充裕，結合近期MLF（中期借貸便利）到期情況，人民銀行對24家金融機構開展MLF操作，共3390億元，其中6個月1510億元、1年期1880億元，利率與上期持平，分別為2.85%、3.0%。
這是上周周中流動性趨緊后，央行首度通過MLF向銀行體系注資。
所謂MLF，是中央銀行提供中期基礎貨幣的貨幣政策工具，對象為符合宏觀審慎管理要求的商業銀行、政策性銀行，可通過招標方式開展，采取質押方式發放，金融機構提供國債、央行票據、政策性金融債、高等級信用債等優質債券作為合格質押品。從期限上看，一般在6個月。
盡管以Shibor為代表的銀行間市場資金價格近日小幅下調，但央行在公開市場連續凈回籠并擴大回收規模，還是引發了市場對資金面和債市的擔憂，市場上一度出現“錢荒2.0”的聲音。
海通證券全球首席經濟學家、宏觀債券首席分析師姜超12月6日發表研報稱，短期內利率中樞難以下行，但也不會像2013年出現長時間的“錢荒”。
“因為2013年高利率去杠桿并未成功，當前的房地產和金融市場，也難以承受過高的利率，利率中樞最終仍需要與基本面相匹配，面對2017年經濟下行壓力，在貶值壓力釋放后，明年寬松空間仍可以期待。”姜超表示。
12月6日，央行實現凈回籠1200億元，為近一個月以來單日回收資金最高水平。10年國債升至3.1%上方，10年國開收益率升至3.5%以上。
對于債市大跌的原因，中信證券認為，從量上來看，央行著意維持資金面平穩，但匯率壓力造成的資本外流加大資金面的脆弱性，而8月開始，央行貨幣投放結構發生明顯變化，期限上呈現“縮短放長”特點，與之相對應的是公開市場逆回購和MLF投放期限和投放資金成本從8月開始出現抬升。另外，在外部環境逐步發生變化的同時，以銀行為主導的各金融機構內部也開始呈現出超儲率下降、理財增速放緩、同業存單規模和利率快速增長的特點，表明銀行“負債荒”從初現端倪到問題爆發。11月末央行持續數日凈回籠，債市終迎大跌。

債市時候能迎來轉機？中信建投黃文濤、鄭凌怡認為，當前的情況看，監管力度不明，資金利率上升導致的去杠桿正在進行中，年底配置需求也較弱，市場情緒也可能會放大債市的調整。繼續維持對債市短期謹慎的態度。

 

產品好做推廣，就找攀西商界網