自《證券法》修訂工作被列入2014年立法工作以來，去年4月中下旬，十二屆全國(guó)人大常委會(huì)第十四次會(huì)議舉行第一次全體會(huì)議，一讀審議了全國(guó)人大財(cái)政經(jīng)濟(jì)委員會(huì)提請(qǐng)審議的證券法修訂草案。該修訂草案明確了股票發(fā)行注冊(cè)制，確定了多層次資本市場(chǎng)體系的法律規(guī)則，健全了上市公司收購(gòu)制度，同時(shí)，專章規(guī)定了投資者保護(hù)制度，尊重了證券行業(yè)的自治與創(chuàng)新，突出了監(jiān)管者的簡(jiǎn)政放權(quán)，強(qiáng)化了事中事后監(jiān)管制度，完善了跨境監(jiān)管合作機(jī)制，提高了失信懲戒力度。

 

　　當(dāng)市場(chǎng)期待一讀之后的公開征求意見稿時(shí)，2015年6月末的股市震蕩，讓立法前景變得不再明朗。知情人士透露，本次修法內(nèi)容多、變動(dòng)大，修訂草案中的細(xì)節(jié)，市場(chǎng)反應(yīng)較為敏感，內(nèi)部需多次探討予以確定，再加之股市的異常波動(dòng)后要更多研究經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，《證券法》的修訂安排向后推遲。

 

　　“同時(shí)，資本市場(chǎng)的各項(xiàng)改革措施正在推進(jìn)當(dāng)中，不排除將會(huì)推出一些有關(guān)于資本市場(chǎng)改革路徑的頂層設(shè)計(jì)，一些創(chuàng)新改革需摸著石頭過河，這對(duì)《證券法》的修訂和調(diào)研進(jìn)程也有所影響。”該知情人士透露，今年年初推出后又被暫停實(shí)施的熔斷機(jī)制讓立法機(jī)關(guān)和相關(guān)部門認(rèn)識(shí)到，資本市場(chǎng)的改革和立法細(xì)節(jié)需非常慎重，以確保改革路徑更符合投資者的切身利益。

 

　　多重因素作用下，截至目前，《證券法》修訂草案未公開征求意見，更未被安排二讀。

 

　　按照以法治思維、法治方式保障改革、推進(jìn)改革的原則，2015年12月27日，全國(guó)人大常委會(huì)用授權(quán)的形式，授權(quán)國(guó)務(wù)院可以根據(jù)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的要求，調(diào)整適用現(xiàn)行《證券法》關(guān)于股票核準(zhǔn)制的規(guī)定，對(duì)注冊(cè)制改革的具體制度作出專門安排，讓注冊(cè)制改革具有了明確的法律依據(jù)。根據(jù)安排，國(guó)務(wù)院將根據(jù)授權(quán)，對(duì)具體事項(xiàng)作出相關(guān)制度安排，出臺(tái)相應(yīng)的文件；證監(jiān)會(huì)將根據(jù)國(guó)務(wù)院確定的制度安排，制定相關(guān)部門規(guī)章和規(guī)范性文件。此前，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人鄧舸介紹，目前，證監(jiān)會(huì)相關(guān)規(guī)章規(guī)則的起草工作正有序進(jìn)行，待各方面條件成熟后，將按規(guī)定向社會(huì)公開征求意見。

 

　　按照慣例，法律修訂需經(jīng)過三讀通過后正式發(fā)布實(shí)施，在一讀和二讀之間會(huì)公開向社會(huì)征求意見，一般來講，修訂草案的意見征求時(shí)間是一個(gè)月。（記者 程丹）